股票推荐的依据是什么 基础化工行业周报：万华化学150万吨MDI扩产神志公示，MDI价差扩大

（以下本体从华安证券《基础化工行业周报：万华化学150万吨MDI扩产神志公示，MDI价差扩大》研报附件原文提要）主要不雅点：行业周不雅点本周（2024/10/21-2024/10/25）化工板块全体涨跌幅阐扬排行第7位，涨跌幅为+4.75%，走势处于市集全体走势上游。上证综指涨跌幅为+1.17%，创业板指涨跌幅为+2.00%，申万化工板块跑赢上证综指3.58个百分点，跑输创业板指2.76个百分点。2024年化工行业景气度将不绝分化趋势，保举情态合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC团员物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点期间到来。动力结构调治大布景下，化石基材料或在局部面对颠覆性冲击，低耗能的居品或产业有望取得更长成长窗口。关于传统化工企业而言，曩昔的竞争在于能耗和碳税的资本，优秀的传统化工企业会摆布绿色动力代替决策、一体化和范围化上风来降狡诈耗资本，亦或新增产能调遣至更大的外洋市集，从而达到双减的打算。同期，跟着生物基材料资本下降以及“非粮”原料的生物基材料的防碍，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛谈，曩昔有望盈利估值与事迹的双重拔擢。保举情态合成生物学范围，重心情态凯赛生物、华恒生物等行业进步企业。（2）配额战略落地在即，三代制冷剂有望干预高景气周期。24年起三代制冷剂供给干预“定额+执续削减”阶段，同期二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价钱居高不下难以酿成替代，制冷剂供给端执续缩减。同期跟着热泵、冷链市集发展以及空调存量市集执续膨胀，重复东南亚国度制冷剂需求膨胀等身分，需求端保执沉稳增长。曩昔制冷剂市集供需缺口将会执续扩大，制冷剂价钱沉稳高潮，领有较高配额占比的公司将充分受益。忽视情态：巨化股份、三好意思股份、昊华科技、永和股份。（3）电子特气是电子工业的“食粮”，是产业链国产化的中枢一环。从世界电子特气市集的角度来看，现在行业呈现出高本领壁垒和高附加值的特征。从国内电子特气市集的角度来看，下贱晶圆制造的产业升级飞速与国产高端电子特气市集散布、产能不及的矛盾日益加重。换而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代机遇，最初布局高端产能，领有丰厚本领储备的企业有望占据先机，迎来更大的发展空间。从需求端来看，集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益辛苦。其中，半导体对特气的拉动主要阐扬为集成电路高端化带来的量价都升；平板裸露来自于为产业升级与迭代带来的特气品类需求拔擢；光伏主要阐扬为装机量快速增长带动量的增长。综上，电子特气行业中枢竞争力不错雅致为：提纯的本领+夹杂的配方+多（全）品类供应的后劲。忽视情态有望凭借中枢居品向着全品类的平台型公司进发，罢了以戳破面，最终实在罢了电子特气国产化的优质公司：金宏气体、华特气体、中船特气。（4）轻烃化工成世界性趋势。近十年世界范围内烯烃行业最权贵的变革之一是原料轻质化趋势，即烯烃出产原料逐步由重质石脑油转向更为轻质的低碳烷烃乙烷、丙烷等。经过十年的发展，世界乙烯中轻质化原料占比缓缓拔擢，且除亚洲还有煤头和油头阶梯的增长，其他通盘地区增量均来自于轻质化原料。以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化器具有过程短、收率高、资本低的特质，在世界范围内掀翻烯烃结构轻质化的波澜。同期，轻烃化工还有低碳排、狡诈耗、低水耗的特质，其副产主要为氢气，玩忽灵验缩短轮回产业链的用氢资本，并不错向外提供高纯低资本氢动力，得当碳中庸布景下低碳节能的世界共鸣。咱们以为，碳中庸布景下原料轻质化已成为世界烯烃行业不成逆的趋势，轻烃化领班部企业价值有望重估。保举情态轻烃化工赛谈，重心情态卫星化学。（5）COC团员物产业化进度加速，国产解围可期。COC/COP（环烯烃共聚物/团员物）是一类性能优胜的材料，这种材料依赖于C5产业链，由C5原料制备得到环烯烃单体，并在此基础上通过共聚或者自聚制得COC/COP。其中环烯烃共聚物(COC)具有紫外可见区高透明度等优良的光学性能，低吸水性，高生物相容性等。现在主流的手机录像镜头均选定以COC/COP为原料的塑料镜片，同期COC/COP比年来也拓展了预提防、医疗包装、食物包装等用途。近两年，COC/COP国内产业化进度加速，主要原因来自于：1）国里面分企业经过多年研发积贮已罢了了一定的产业化防碍；2）光学范围中破钞电子、新动力车等下贱产业链显著调遣至国内，该材料由日本卡脖子问题日益超过，供应链安全担忧下下贱厂商的国产替代意愿加强，从而促使高下贱产业化拓荒进度加速。现在该材料在许多范围仍呈现过高的价钱将居品定位于高端应用范围，咱们以为市集主要瓶颈仍在供给侧，国产企业有望酿成解围，掀开市集空间。保举情态COC团员物出产身手，忽视情态阿科力。（6）国际巨头战抖报价或减产，钾肥价钱有望触底回升。咱们以为钾肥价钱有望触底回升，行业已干预去库存周期。Canpotex战抖新报价，Nutrien文书减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解出产厂商的库存压力。重复俄罗斯闭幕《黑海食粮外运合同》，小麦和玉米期货价钱均大幅上升，农民食粮莳植意愿有所拔擢，推高了钾肥的需求。笼统来看钾肥短期内供需关连失衡，库存主要聚会在上游的化肥出产企业上，因此企业或较容易罢了对价钱的管控，秋末世界列国有望加大钾肥补库力度，钾肥价钱将迎来回转。忽视情态钾肥范围，忽视情态亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业进步企业。2/31（7）MDI寡头操纵，行业供给阵势有望向好。受益于聚氨酯材料应用端的拓展，近20年MDI需求端稳中向好，何况MDI现在依然公认的高本领壁垒居品，中枢本领莫得外散，世界MDI厂家统共8家，其中产能主要聚会在万华化学、巴斯夫、科想创、亨斯迈、陶氏5家化工巨头中，5家厂商MDI总产能占比达到90.85%。现在受经济下行影响，MDI价钱督察底部区间颠簸，但单吨利润依旧可不雅，跟着万华收购巨力以及欧洲全体产能执续低位启动，曩昔MDI供给阵势有望向好，跟着需求端缓缓缔造，MDI将成为小数数玩忽穿越通盘经济周期的化工品。保举情态聚氨酯范围，重心情态万华化学等企业。化工价钱周度追踪涨幅前五：液氯（+16.84%）、NYMEX自然气（+12.44%）、氟化铝（+4.37%）、石油脑（+3.11%）、丙烯腈（+2.94%）。跌幅前五：己内酰胺（-5.15%）、二甲基环硅氧烷（-4.32%）、DMF（-3.87%）、顺丁橡胶（-3.40%）、甲乙酮（-2.82%）。周价差涨幅前五：PTA（+23.11%）、顺酐法BDO（+16.62%）、黄磷（+10.64%）、纯MDI（+8.37%）、醋酸乙烯（+7.21%）。周价差跌幅前五：双酚A（-26.06%）、电石法PVC（-20.21%）、联碱法纯碱（-16.00%）、DMF（-13.80%）、季戊四醇（-11.90%）。化工供给侧追踪本周行业内主要化工居品共有113家企业产能景况受到影响，较上周统计数目新增3家，其中统计新增考研7家，重启4家。本周新增考研主要聚会在纯苯、合成氨、丙烯，泊车考研企业数目减少，瞻望2024年10月份共有5家企业瞻望重启。风险辅导战略扰动；本领扩散；新本领防碍；世界学问产权争端；世界商业争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅着落风险；经济大幅下滑风险。