行业动态如何分析 杉杉股份, 堕入“至暗时刻”

杉杉系，堕入了至暗时刻。

2023年2月10日，商界传说郑永刚因突发腹黑疾病短暂离世。

失去了引路东谈主，广宽的杉杉系也当场失去了标的。在郑永刚离世两年后，算作杉杉系中枢钞票之一的杉杉集团堕入了歇业重组的泥潭之中。

1月26日晚，杉杉股份发布公告称，公司控股鞭策杉杉集团于1月23日收到法院见知，三家银行向法院请求对杉杉集团进行重整，定于2025年2月7日召开重整听证会。如今，听证会还是收尾，天然还莫得具体的判定，但从实控东谈主周婷的表态来看，杉杉集团的处境不太妙。

遗祸无尽的是，在A股上市且是算作杉杉系另一中枢钞票的杉杉股份，短暂遇到了事迹“黑天鹅”。

据1月26日袒露的事迹预报深化，杉杉股份瞻望2024年的净利润将耗损约3.2亿元至4.8亿，和旧年同期的7.653亿净利润比拟由盈转亏；同期，杉杉股份还瞻望2024年的扣非净利润将耗损7.5亿至9亿，和旧年同期的2.189亿扣非净利润比拟不异由盈转亏。

据悉，在2024年前三季度，杉杉股份的净利润和扣非净利润均为“恰好”，换而言之，四季度杉杉股份净利润至少耗损了3亿，扣非净利则耗损了7.2亿。而拉长周期来看，2024年的事迹也将是杉杉股份上市以来交出过最差的一份收货单。

一边是杉杉集团堕入重整风云，一边是杉杉股份遇到上市以来初度年度净利润，很彰着，如今的杉杉系正在“泥潭”里抗击。

堕入“债务危急”

2024年6月28日，杉杉集团短暂发布的一则贷款利息落伍公告，引起了众人的正经。

公告的具体履行，是杉杉集团应于6月20日向兴业银行、浙江稠州营业银行、浙商银行支付的1963.91万元贷款利息未按照权术还款。

此时，众人才蓦地发现，正本杉杉集团还是堕入债务泥潭之中，而且资金流也出现了严重的问题。

至于杉杉集团为何会堕入债务窘境，跟开始提到的郑永刚短暂离世有很大干系。

据媒体报谈，在郑永刚毕命后，金融机构关于“谁能管好杉杉”充满疑虑，对杉杉的贷款偿还才能评估速即向下大幅治愈。

有音书东谈主士称，杉杉还是走完过程恭候放款的一笔贷款，在郑永刚毕命音书传来后，坐窝罢手了该笔贷款披发。同期，郑永刚之子郑驹上任一年多时刻未能再行建造外界对杉杉信任，杉杉的债务危急合手续发酵，好多银行债务到期后不肯再续贷，致使有一些银行提前抽贷。

要知谈，杉杉集团一直连累着千里重的欠债。据媒体统计的尊府深化，摈弃2024年9月，在剔除了上市公司杉杉股份后，杉杉集团的有息欠债总数高达126.21亿元，其中短期债务占比高达95.4%。此外，杉杉集团及一致行径东谈主合手有的杉杉股份股权中，86.21%的股份已被质押或冻结。

天然，除了银行抽贷除外，杉杉集团当今的窘境跟曩昔的多元化膨胀也有一定干系。

据尊府深化，杉杉股份最早以西装业务起家，在1996年上市时，杉杉股份照旧国内服装行业首家上市公司。

可是，在收效上市之后，郑永刚却合计西装业务空间有限，杉杉集团于是运转多元化转型。1999年，杉杉股份收购鞍山热能征询所的工夫，运转介入负极材料坐褥，谨慎布局锂电板材料。2003年和2005年，杉杉股份又分袂成耸峙极材料和电解液公司，完成锂电板三大中枢材料的布局。

除了锂电板畛域的布局除外，2020年杉杉股份斥资11亿好意思元收购LG化学偏光片业务，并因此成为全球最大偏光片供应商，市占率一度超40%。

若是仅看锂电板和偏光片这两个业务，杉杉股份的转型无疑是收效的，可是在这两个收效案例背后还藏着许多失败案例。据媒体报谈，比年来杉杉集团尝试过许多业务，从融资租借、营业保理到创业投资，再到营业地产、文化文娱，还有巨额商品贸易，新动力汽车电板系统集成等等，恰是这些尝试给日后的杉杉集团埋下了巨大的隐患。

戮力“渡劫”

关于深陷危急的杉杉系而言，念念要收效“渡劫”只可依靠杉杉股份。

据尊府深化，杉杉系的中枢钞票主要包括杉杉控股、杉杉集团和杉杉股份，其中照旧上市公司的杉杉股份无疑最为关键。

2020年以来杉杉股份一直在剥离非蹙迫业务，举例剥离了起家的西装业务；2023年，杉杉股份又将正极材料、电解液和光伏等业务剥离出去，最终酿成了锂电板负极材料和偏光片业务的“双主业神气”。当今，天然杉杉集团深陷重组风云，但其筹谋却并莫得受到太大的影响。

公告中，杉杉股份也暗意“公司具有寂然完好意思的业务及自主筹谋才能，公司与控股鞭策在钞票、业务、财务等方面均保合手寂然。”

当今，杉杉股份的业务仍有较大的体量，利润也不低。摈弃2024年上半年，杉杉股份的偏光片分部收尾营收53.36亿，业务的利润为7.07亿，毛利率为13.25%；锂电板材料分部收尾营收39.15亿，业务的利润为5.54亿，毛利率为16.04%，浅近狡计，两项主要业务仅半年就为杉杉股份带来了12.61亿的利润。

关于杉杉股份而言，凭借着其在锂电板负极材料和偏光片两伟业务的深入布局，只须能领会筹谋，照旧有可能“熬”过至暗时刻的。

不外，当今锂电板负极材料和偏光片这两个行业王人难言领会。以锂电板负极材料为例，据媒体统计，旧年国内负极材料产能全体处于迷漫景色，行业年总产能为396.2万吨，而产量仅为228.2万吨，产能欺诈率还是降至57.6%。而受到供需失衡的影响，负极材料的价钱也从高位合手续回落，举例中端东谈主造石墨负极年内价钱跌幅达29%。

此外，杉杉股份本人也连累着广宽的欠债压力，摈弃2024年9月末，杉杉股份的欠债总数为246.2亿，钞票欠债率为51.74%。天然钞票欠债率不算太高，但在这246.2亿的总欠债中有137.1亿王人是流动性欠债，流动性欠债占比跳动一半，其中仅短期借款这一项就达到了62.17亿，而同期杉杉股份的货币资金只须38.39亿。

抽象上述分析来看，天然杉杉股份仍有领会的业务在筹谋，但无论是从本人的欠债情况来看，照旧从主营业务的发展来看，杉杉股份的远景王人令东谈主担忧。在这么的布景下，杉杉股份本人尚且难以自卫，念念要匡助杉杉集团乃至所有这个词这个词杉杉系走出窘境，或许是难上加难了。